¿HASTA CUANDO?

Es viernes, 28 de Septiembre de 2007. Son las 13:47 hs. de Ginebra (CET) y las 08:47 hs. en Montevideo (GMT-3)

Buenas tardes a todos desde ACM.

En el ALERTA del miércoles titulado “En busca de un buen dato”, hacía referencia al decepcionante nivel de datos que se están publicando en relación tanto a la economía norteamericana como europea.

Dos días después, y habiendo conocido gran cantidad de información referente a ambas economías, la realidad no ha cambiado mucho… más bien ha empeorado.

Esta situación se manifiesta especialmente en Estados Unidos, particularmente en lo que respecta al mercado inmobiliario, donde al decepcionante nivel de Venta de Viviendas Existentes conocido el martes, se le agregó la Venta de Nuevas Viviendas, cayendo a su nivel más bajo de los últimos 7 años hasta las 795.000 unidades - muy por debajo de las previsiones (830K) y del nivel alcanzado el mes pasado (870K).

Otro dato que ha decepcionado fue el relativo a los Pedidos de Bienes Duraderos, cayendo un 4.9% en Agosto.

Por su parte, el PBI final anualizado del segundo trimestre del año en EE.UU. se situó en el 3.8%, por debajo de la primera estimación del 4%.

A todo esto surgen preguntas cómo ¿cuál es el piso del mercado inmobiliario?, ¿hasta donde llegarán sus efectos en la amplia economía?

Cómo hemos visto, la realidad ha venido siendo muy cruda, teniendo en cuenta no sólo el nivel en sí de los indicadores publicados, sino también en comparación a los pronósticos del mercado, lo que hace que actualmente sea muy difícil encontrar respuestas a las preguntas anteriores.

Efectos en el dólar

En relación a los efectos de esta crisis en la cotización del dólar, hemos visto que el mercado ha castigado duramente al billete verde, especialmente en su relación frente al euro (EUR) y a las divisas commodity.

No obstante, todo tiene un límite, y cómo comencé a mencionarlo en el ALERTA titulado “Un paseo por las nubes” del viernes 21 de Septiembre, la realidad, reflejada en la cotización de los cruces, podría darse vuelta con una velocidad asombrosa en el momento menos pensado.

El nivel clave es 1.40, figura que considero límite entre la realidad y la exuberancia, y donde una vez que el par EUR/USD (euro frente al dólar) caiga y cierre convincentemente por debajo de éste, será tiempo de aprovechar las potenciales ganancias que podrían obtenerse posicionándose short.

Recordemos que el mercado tiene siempre la costumbre de sorprendernos, subiendo más de lo que esperamos y bajando más de lo que pronosticamos. Será cuestión de esperar el momento adecuado y actuar en consecuencia.

Por el momento el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) coquetea con el nivel máximo histórico ubicado en 1.4197 y se negocia en este instante a 1.4193 dólares por euro. El avance de las últimas jornadas se ha visto apoyado por el EMA (50) de 60 minutos, por lo que una primera corrección podría comenzar una vez que el par caiga por debajo de esta media móvil. El soporte más importante del cruce se sitúa en 1.4060-50, por encima del piso de los 1.40-1.3990 dólares por euro.  

PUBLICACIÓN DE DATOS EN JAPÓN

Han sido varios los datos publicados en la madrugada en la nación del sol naciente.

En primer lugar, se destaca el aumento en la Tasa de Desempleo, pasando del 3.6% en Julio al 3.8% en Agosto.

El número de desempleados por su parte cayó por vigésimo primer mes consecutivo, situándose en las 2.49 millones de personas.

Por otra parte, la Inflación en el mes de Agosto disminuyó un 0.2%, luego de permanecer sin cambios en Julio. El IPC sin Alimentos cayó el 0.1% en Agosto respecto al mismo mes del año pasado. Es el séptimo mes consecutivo que se registran caídas en éste indicador.

En relación al área de Tokio, el IPC cayó un 0.2% respecto a un año antes. El IPC subyacente disminuyó el 0.1%, luego de permanecer sin cambios en Agosto. La caída es mayor a la esperada por el mercado, que no esperaba cambios.

El IPC de Tokio es un indicador líder de las tendencias nacionales de precios. 

En otro orden, según datos preliminares publicados por el gobierno, la Producción Industrial creció un 3.4% en Agosto desde Julio, siendo el primer incremento en 2 meses. Esta es una subida mayor al 3.1% pronosticada por el mercado. En términos interanuales la subida fue del 4.3%, avanzando por vigésimo quinto mes consecutivo, luego de expandirse un 3.2% en Julio.

Por último, el Inicio de Viviendas cayó un 43.3% en Agosto respecto a un año antes, situándose en las 63.070 unidades.

El descenso es mayor al consenso del mercado que había pronosticado una caída del 15.5%.

El Inicio de Viviendas anualizado se situó en las 729.000 unidades.

El par USD/JPY (dólar frente al yen) ha logrado por el momento mantenerse sobre el piso en 115-114.90, que evita descensos hasta el soporte clave en 114.10-00. El cruce se opera ahora en los 115.28 yenes por dólar. Una barrera en 115.50-60 evita nuevos ascensos hasta el techo en 116.

OTROS CRUCES PRINCIPALES

En estos momentos el par GBP/USD (libra frente al dólar) intenta superar la resistencia clave de los 2.0300-10, que lo separa de la próxima referencia en 2.0350. El cruce se cotiza ahora a 2.0306 dólares por libra. El apoyo principal del cruce se ubica en los 2.0210-00, por encima del piso clave en 2.0150.

Como es costumbre desde hace más de una semana, el par USD/CHF (dólar frente al franco suizo) continúa en su lucha frente al nivel de soporte/resistencia en 1.1700-10. Ahora el cruce cotiza a 1.1699 francos suizos por dólar. El soporte se presenta en los mínimos alcanzados el martes en 1.1650-40, mientras que la resistencia esta formada por los 1.1750-60, asociada al EMA (200) de 60 minutos.

AGENDA EN EE.UU.

La publicación de datos en los Estados Unidos comienza a las 14:30 h. CET (08:30 Nueva York) con el Gasto (0.4%) e Ingreso Personal (0.4%) de Agosto. Continúa a las 15:45 h. CET (09:45 Nueva York) con el Índice Gestores de Compra Chicago (53) de Septiembre, y finaliza a las 16:00 h. CET (10:00 Nueva York) con la publicación del Gasto en Construcción (-0.2%) de Agosto y el Índice de Confianza Universidad de Michigan (84) de Septiembre.

Buena fin de semana para todos. Seguiremos informando desde nuestra página web http://www.ac-markets.com/es/forex_news.asp