INFORME DE ALUAR

Ticker: ALUA Ultimo Precio: $ 3.00 Capitalización Bursátil: $ 1.020 millones PE trim.: 12,55 años

Explotación de una planta de aluminio primario y de plantas elaboradoras de dicho metal y sus aleaciones.

Cuarto trimestre- memoria- al 30/06/2000 comparativo con igual período del ejercicio anterior

Las ventas de la empresa alcanzaron los $500.7 millones, evidenciando un crecimiento del 22%. Del total de 236.216 tns. producidas, el 22.3% fueron despachadas al mercado interno, en tanto el 77.7% restante fue exportado. Por otro lado, el 70% del volumen de ventas correspondió a la División de Aluminio Primario, 19.2% a la División de Semielaborados y el 10.8% a la División Elaborados. En el mercado externo el principal destino sigue siendo Japón (28% del volumen de exportación) seguido por EE.UU. (23.2%). Otros mercado importantes son Europa, Chile y otros países latinoamericanos.

La ganancia total del ejercicio fue de $103.83 millones, un 48% superior al ejercicio anterior. De ese total el 97.85% corresponde a resultados generados por Aluar AluminioArgentino S.A.I.C., mientras que el 2.15% restante corresponde a las operaciones de Hidroeléctrica Futaleufú S.A. . La mejora se debió principalmente al alza del precio internacional del metal y a la puesta en marcha de la nueva serie C de electrólisis en la planta productora de aluminio primario que se refleja en un incremento del 23% del volumen de ventas totales de la Sociedad y en una reducción de costos gracias a la mejor asignación de gastos.

Por otro lado los resultados financieros y por tenencia netos registraron pérdidas por $21.46 millones, contra una ganancia de $1.69 millones del año anterior, esto debido al aumento de los intereses que se dejaron de activar por la finalización de las obras de ampliación antes mencionada.

Perspectivas futuras

Aluar inicia su nuevo ejercicio fiscal con la totalidad de las instalaciones de la ampliación en funciomamiento. En cuanto al contexto económico, el mercado interno no muestra signos de reactivación mientras que el mercado internacional muestra expansión. Respecto a este último, teneindo en cuenta el ingreso de nuevas plantas y el cierre temporario o definitivo de otras, la empresa prevé un moderado déficit del metal, por lo tanto es de esperar una recuperación en el precio internacional del mismo. Por otro lado la recuperación podría verse condicionada por la debilidade del euro frente al dólar y la actividad especulativa de los fondos de inversión.

En base a las políticas de eficiencia operativa que lleva a cabo la empresa así como a la contínua incorporación de mayor valor agregado a los productos comercializados, Aluar proyecta resultados positivos para el ejercicio que comienza.

Análisis técnico

(Sobre Alup5, acciones preferidas 6%)

Aluar tiene un fuerte soporte en la zona de 2.10, que a su vez está conformando parte de un triángulo. Si rebota en estos valores iría hacia la resistencia del triángulo cerca de 2.30. La formación del triángulo, con base plana, se define como un triángulo alcista. De cumplirse así, los objetivos serían 3.00 y 3.20. Los indicadores cortos están indicando compra, mientras que los largos necesitarían una reacción algo más contundente para dar la misma señal.

Razón Social	Actividad	Participación
Cipal S.A.	Inversora	16.99%
Pecerre S.C.A.	¨¨	20.12%
Estancias San Javier de Catamarca S.A.R.I.C.I.F	¨¨	12.43%

Razón Social	Actividad	Participación

Hidroeléctrica Futaleufú S.A	Generación de energía eléctrica	59.00%
Trelpa S.A.	Participar en el capital de Transpa S.A.	40.00%
Avaluar S.G.R.	Otorgar garantías a socios partícipes	31.65%