Actividad principal

Manufactura de cigarrillos y tabacos.

Empresa controlante

Molensteegh Invest B.V., sociedad financiera y holding, de nacionalidad holandesa, posee el 95.87% tanto del capital como los de votos de Nobleza Piccardo S.A.

Análisis del período

6 meses al 30/06/2000 comparativos con igual período del ejercicio anterior

El primer semestre del 2000 mostró una pérdida del orden de los $128.706, lo que representa un 0.1% de las ventas netas de igual período, mientras que en el ejercico anterior se obtuvo una ganancia de $7.63 millones, un 5.9% de las ventas netas.

La pérdida del semestre se debió a la Reforma Tributaria que entró en vigencia a partir del 1º de enero del 2000. A través de esta reforma la alícuota del impuesto destinado al Fondo de Asistencia Social, que grava a los cigarrillos, se elevó del 7% al 21% sobre el precio final de venta de cada paquete de cigarrillos.

Esto llevó a una reducción del 5.3% de las ventas netas, una disminución del 12.4% del resultado bruto, mientras que la ganancia operativa se redujo en un 44.73%, pasando de $22.98 millones en el '99 a $10.28 millones en el 2000.

Cabe destacar que en el Boletín Oficial del 11 de julio del 2000 se publicó la Resolución General 872/2000 la cual establece una reducción progresiva del Impuesto al FAS, para llevar la alícuota al nivel del 7% en el lapso de 1 año.

Por otro lado, Nobleza Piccardo dispuso un aumento de precios promedio del 12.5% en todas sus marcas a partir de julio de este año.

El resultado del período se vio influenciado por el contexto recesivo de la economía local, el cual redujo las ventas en el mercado interno. A pesar de ello, las ventas locales de Piccardo disminuyeron en menor medida que la caída del mercado total, lo cual se traduce en un aumento en la participación del mercado. Se observó un aumento del 20% en la participación de mercado de la marca Camel , mientras que Lucky Strike aumentó 30% su participación de mercado con respecto al semestre del año anterior. Las marcas nacionales como Jockey Club y Derby también evidenciaron mayor participación de mercado.

NOBLEZA PICCARDO S.A.                                                                                

BALANCE AL 30.06.00

SEGUNDO TRIMESTRE 





CAPITAL ADMITIDO: 45.000.000 VALOR LIBROS: 3,42                     

                                                                                

 

            A C T I V O                           P A S I V O                   

 ACTIVOS CORRIENTES                    PASIVOS CORRIENTES                       

  DISPONIBILIDADES          5.909.248   DEUDAS                       81.054.500 

  INVERSIONES                 608.100   PREVISIONES                             

  CREDITOS                 58.066.736                                           

  BIENES DE CAMBIO         75.972.309  PASIVOS NO CORRIENTES                    

  OTROS                                 DEUDAS                       19.690.534 

                                        PREVISIONES                   2.162.199 

                                       PATRIMONIO NETO                          

                                        CAPITAL SOCIAL               45.000.000 

 ACTIVOS NO CORRIENTES                  ACCIONES A DISTRIBUIR                   

  CREDITOS                  3.047.225   AJUSTE INTEG. DEL CAP.       50.265.181 

  BIENES DE CAMBIO          9.280.058   APORTES NO CAPITALIZ.                   

  INVERSIONES                 396.129   GANANCIAS RESERVADAS         15.578.724 

  BIENES DE USO           100.194.190   RESERVAS TEC. CONT.                     

  BIENES INTANGIB.                      RESULTADOS NO ASIG.          42.946.648 

  OTROS                     3.223.791   TOTAL PATRIM. NETO          153.790.553 

                                                                                

     TOTAL ACTIVO         256.697.786  TOTAL PAS.+PATR.NETO         256.697.786 

                                                                                

                     ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA                     

                                                                                

           ACTIVOS                               10.204.319                     

                                                                                

           PASIVOS                               18.885.858                     

                                                                                

                            RESULTADO DEL EJERCICIO                             

                                                                                

           INGRESOS DE EXPLOTACION              123.209.688                     

           RESULTADO DE EXPLOTACION              10.282.734                     

           RESULTADO ORDINARIO                     -128.706                     

           RESULTADO EXTRAORDINARIO                                             

           RESULTADO FINAL DEL PERIODO             -128.706                     

                                                                 

                                                                                

Perspectivas futuras

No se prevén cambios de importancia en las variables económicas para lo que resta del año 2000.

En cuanto al mercado específico de cigarrillos se espera que el aumento de precios y la baja de impuestos mantengan las tendencias actuales mejorando la rentabilidad.

La empresa continúa en su lucha contra el contrabando y falsificación de cigarrillos y ha reclamado a las autoridades que tomen mayores medidas para reducir este problema, a la vez que ha ratificado frente a las mismas su firme voluntad de continuar con los esfuerzos realizados y colaborar para el incremento de las medidas de control, ya que la rentabilidad futura de la sociedad podría verse perjudicada en mayor medida por esta amenaza.

Análisis técnico

El papel perdió drásticamente su liquidez luego de la compra por parte de su controlante, Molensteegh Invest B.V. , quedando solamente 4.13% del capital de Piccardo en el mercado secundario. Luego de sostenerse en 2.85 durante el período de compra, precio pagado por la controlante, el papel sufrió un ajuste y cayó hasta el soporte de 2.25-2.30. Si quiebra este valor, el próximo soporte se encuentra en la zona de 2.00. Sin embargo, si observamos los indicadores tanto largos como cortos, las señales que éstos nos muestran son de compra.

Rosana Mateu