SOCIEDAD TENARIS S.A. CAP. ADM. 1.160.700 V.L. 1,87                            
                                                            VALORES EXPRESADOS  
 BALANCE AL 31.12.03    TRIMESTRE 4TO  ( MEMORIA     )      EN MILES DE DOLARES 
            ACTIVO                                     PASIVO                   
 ACTIVOS CORRIENTES                           PASIVOS CORRIENTES                
   DISPONIBILIDADES              497  DEUDAS                             47.527 
   INVERSIONES                38.900  PREVISIONES                               
   CREDITOS                    3.864                                            
   BIENES DE CAMBIO                  PASIVOS NO CORRIENTES                      
   OTROS                              DEUDAS                                    
                                      PREVISIONES                               
                                     PATRIMONIO NETO                            
                                      CAPITAL SOCIAL                  1.180.287 
 ACTIVOS NO CORRIENTES                ACCIONES A DISTRIBUIR                     
   CREDITOS                           AJUSTE INTEG. DEL CAP.                    
   BIENES DE CAMBIO                   APORTES NO CAPITALIZ.             609.268 
   INVERSIONES             2.163.432  GANANCIAS RESERVADAS              214.584 
   BIENES DE USO                      RESERVAS TEC. CONT.                       
   BIENES INTANGIB.           12.946  RESULTADOS NO ASIG.               201.480 
   OTROS                      33.507  TOTAL PATRIM. NETO              2.205.621 
                                                                                
    TOTAL ACTIVO           2.253.148 TOTAL PAS.+PATR.NETO             2.253.148 

                                                                                
                     ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA                     
                                                                                
           ACTIVOS                                        0                     
                                                                                
           PASIVOS                                        0                     
                                                                                
                            RESULTADO DEL EJERCICIO                             
                                                                                
           INGRESOS DE EXPLOTACION                  207.212                     
           RESULTADO DE EXPLOTACION                 204.038                     
           RESULTADO ORDINARIO                      201.480                     
           RESULTADO EXTRAORDINARIO                                             
           RESULTADO FINAL DEL PERIODO              201.480

SOCIEDAD TS.. TENARIS SA C.A. 710.147.187 V.L.1,78                             
                                                            VALORES EXPRESADOS  
 BALANCE AL 31.12.02    TRIMESTRE 4TO  ( MEMORIA     )      EN MILES DE DOLARES 
            ACTIVO                                     PASIVO                   
 ACTIVOS CORRIENTES                           PASIVOS CORRIENTES                
   DISPONIBILIDADES              106  DEUDAS                             15.861 
   INVERSIONES                        PREVISIONES                               
   CREDITOS                                                                     
   BIENES DE CAMBIO                  PASIVOS NO CORRIENTES                      
   OTROS                         602  DEUDAS                                    
                                      PREVISIONES                               
                                     PATRIMONIO NETO                            
                                      CAPITAL SOCIAL                  1.160.700 
 ACTIVOS NO CORRIENTES                ACCIONES A DISTRIBUIR                     
   CREDITOS                           AJUSTE INTEG. DEL CAP.                    
   BIENES DE CAMBIO                   APORTES NO CAPITALIZ.             587.492 
   INVERSIONES             2.071.373  GANANCIAS RESERVADAS              322.814 
   BIENES DE USO                      RESERVAS TEC. CONT.                       
   BIENES INTANGIB.           14.786  RESULTADOS NO ASIG.                       
   OTROS                              TOTAL PATRIM. NETO              2.071.007 
                                                                                
    TOTAL ACTIVO           2.086.869 TOTAL PAS.+PATR.NETO             2.086.869 
 
                                                                                
                     ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA                     
                                                                                
           ACTIVOS                                                              
                                                                                
           PASIVOS                                                              
                                                                                
                            RESULTADO DEL EJERCICIO                             
                                                                                
           INGRESOS DE EXPLOTACION                    9.470                     
           RESULTADO DE EXPLOTACION                   9.397                     
           RESULTADO ORDINARIO                        8.873                     
           RESULTADO EXTRAORDINARIO                                             
           RESULTADO FINAL DEL PERIODO                8.873